SpaceX sbarca a Wall Street: IPO record da 75 miliardi, valutazione a 1,77 trilioni

ROMA — Oggi SpaceX debutta a Wall Street con l'IPO più grande della storia: la società di Elon Musk ha collocato 555 milioni di azioni a 135 dollari l'una, incassando circa 75 miliardi di dollari e fissando una valutazione complessiva di 1,770 miliardi. L'operazione ha attirato un flusso massiccio di ordine dagli investitori, con implicazioni immediate per i mercati azionari.

Le banche che hanno curato il collocamento dispongono inoltre di un'opzione per acquistare altri 83 milioni di azioni, una stipula che porterebbe il ricavato complessivo vicino agli 86 miliardi. Secondo il Financial Times il collocamento è stato tre volte sovrascritto, segnale di domanda superiore all'offerta sia tra grandi fondi istituzionali sia tra investitori retail.

La forte domanda crea automaticamente pressione all'acquisto sul mercato aperto nelle prime ore di contrattazione, una dinamica che spesso spinge il prezzo iniziale verso l'alto. Tuttavia, gli analisti mettono in guardia rispetto al fatto che un rally momentaneo non è garanzia di performance sostenuta: la prima giornata potrebbe essere caratterizzata da elevata volatilità.

Valutazione e punti di criticità

A sorprendere molti osservatori è la discrepanza tra il prezzo d'IPO e i valori stimati dagli analisti. Morningstar ha pubblicato una valutazione che indica un fair value di SpaceX pari a 63 dollari per azione, meno della metà del prezzo d'esordio. La società viene scambiata a circa 92 volte i ricavi dell'ultimo anno, un multiplo che riflette aspettative di crescita straordinarie piuttosto che risultati già conseguiti.

Questa divergenza fra aspettative di mercato e fondamentali reali è il cuore del dibattito: per i sostenitori il prezzo incorpora la prospettiva di una leadership nei settori dei lanci spaziali, dei satelliti e dell'intelligenza artificiale; per i critici il valore attuale sconta troppa speculazione e rischia correzioni sostanziali se la crescita non si materializzerà nei tempi attesi.

Nel mezzo c'è la figura di Elon Musk, la cui quota nella società e l'apprezzamento delle azioni lo avvicinano concretamente alla soglia del trilione di dollari di patrimonio personale, un traguardo mai raggiunto prima. Il suo patrimonio sarà direttamente influenzato dall'andamento del titolo nelle prossime ore e settimane.

Per i mercati la partita si gioca quindi su due fronti: la gestione della domanda iniziale e la successiva verifica dei valori fondamentali. Nelle prime ore di contrattazione è probabile che prevalga la componente liquida e speculativa, mentre nei giorni seguenti gli investitori istituzionali valuteranno la sostenibilità dei ricavi e le proiezioni di crescita che giustificano multipli così elevati.

Agenzie e quotidiani finanziari (tra cui Financial Times e Morningstar) hanno seguito la vicenda fin dalle prime comunicazioni sul collocamento; la cronaca delle prossime ore determinerà se il debutto sarà ricordato come un record temporaneo di domanda o come l'inizio di una nuova realtà di mercato per l'industria spaziale e tecnologica.